港股將推出雙柜臺模式

財政司司長陳茂波表示，港交所本月19日將推出港幣---人民幣雙柜臺模式證券交易，首批獲納入名單的24只股份，屆時可分別以港幣或人民幣進(jìn)行交易，促進(jìn)離岸人民幣在國際市場的更高效流動。

 

他指出，在可見的將來，國際上對使用人民幣的各種需求只會不斷增加，而提供更豐富、更具深度的市場產(chǎn)品，以及深化互聯(lián)互通機(jī)制，將讓香港在人民幣國際化這盤大棋局中發(fā)揮獨特的「棋眼」作用，貢獻(xiàn)國家發(fā)展。

 

以下是財政司司長陳茂波6月11日在網(wǎng)志發(fā)表的文章：

 

詳情

 

自1993年首只國企在港股上市，大批內(nèi)地企業(yè)先后來到香港籌融資。這一方面助力內(nèi)地企業(yè)體制改革，加速它們與國際資本市場和治理標(biāo)準(zhǔn)的對接，提升競爭力；另一方面也為國際資金提供回報可觀的投資選項，開啟港股過去30年的黃金增長期。當(dāng)下人民幣國際化的有序發(fā)展正在加速，這將為香港金融市場的發(fā)展注入新動力，朝更深、更闊、更廣的方向推進(jìn)，讓香港國際金融中心的地位更為鞏固，領(lǐng)導(dǎo)角色更為顯著。

 

事實上，截至今年首季，人民幣在內(nèi)地跨境支付和收款的占比已升至48%，首次超越美元，成為內(nèi)地跨境交易中最常用的貨幣。除了內(nèi)地企業(yè)更多以人民幣作為跨境貿(mào)易的結(jié)算貨幣，國際間雙邊跨境貿(mào)易和投資，也開始更多采用人民幣作為結(jié)算貨幣。人民幣國際化正提速前行，為香港離岸人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展帶來歷史新機(jī)遇，我們必須好好把握。

 

香港是全球離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐。截至今年4月底，連同存款證余額，本港的離岸人民幣資金規(guī)模接近一萬億元，是全球最大的離岸人民幣資金池。我們正全速豐富本港的離岸人民幣資產(chǎn)選項，全方位滿足人民幣作為國際支付貨幣、投資貨幣及儲備貨幣的功能，這將使整個離岸人民幣生態(tài)圈更趨蓬勃。

 

事實上，自2014年滬港通開通以來，整個互聯(lián)互通安排便一直增量擴(kuò)容，逐步擴(kuò)展到深港通、債券通、大灣區(qū)跨境理財通、ETF通、互換通等，在閉環(huán)模式管理，確保資金外流風(fēng)險可控的前提下，開拓及擴(kuò)闊資金雙向流通的渠道。即將推出的港幣---人民幣雙柜臺模式證券交易，將促進(jìn)離岸人民幣在國際市場的更高效流動。

 

港交所將在本月19日推出雙柜臺模式交易，首批獲納入名單的24只股份，屆時將可分別以港幣或人民幣進(jìn)行交易，兩個柜臺將使用同一份股東名冊、同一實物股票，交易的股份亦享受同等權(quán)利。這24只股份涵蓋科網(wǎng)、金融、地產(chǎn)及消費類業(yè)務(wù)，合共占港股日均成交量約四成，將可為本港和世界各地離岸人民幣持有者提供更豐富的投資選擇。未來，可采用雙柜臺模式交易的股份數(shù)量將分階段增加。為有效降低港元與人民幣柜臺之間的價格差異，同時提高人民幣柜臺的流動性，新安排將包括設(shè)立雙柜臺莊家機(jī)制。目前，已有9個交易所參與者獲授雙柜臺莊家牌照，為相關(guān)交易提供流通性。下一步，我們會推動以人民幣計價的證券納入南向通，讓內(nèi)地投資者可以直接用在岸人民幣資金買賣港股，降低他們的資金南下時可能面對的匯兌風(fēng)險。

 

香港要不斷提升離岸人民幣業(yè)務(wù)市場的豐富度和便利度，這除了有助人民幣國際化，也符合近年因國際政經(jīng)格局變化引發(fā)的需要。特別是近年地緣政治日趨復(fù)雜，美國近月銀行業(yè)動蕩、政府長期受債務(wù)問題困擾、又把巨額財赤貨幣化，以至肆意凍結(jié)甚至沒收其他國家的資產(chǎn)，均損害國際社會對美元的信心，亦驅(qū)使不少國家將外匯儲備投資多元化。另一邊廂，雖然我國的經(jīng)濟(jì)體量正繼續(xù)穩(wěn)步增長，同時也是全球最大貿(mào)易國，占全球貿(mào)易總額約13.5%，但人民幣在環(huán)球銀行金融電信協(xié)會（SWIFT）跨境支付結(jié)算以及作為儲備貨幣，目前在全球的占比均不到3%，相信未來還有很大的增長空間。

 

在可見的將來，國際上對使用人民幣的各種需求只會不斷增加；而提供更豐富、更具深度的市場產(chǎn)品，以及深化互聯(lián)互通機(jī)制，將讓香港在人民幣國際化這盤大棋局中發(fā)揮獨特的「棋眼」作用，貢獻(xiàn)國家的發(fā)展。除了即將推出的雙柜臺模式，我們一直不斷發(fā)展和擴(kuò)大的互聯(lián)互通機(jī)制，過去一年也取得不少成果和進(jìn)展。例如去年七月ETF（交易所買賣基金）正式被納入滬深港通，為境內(nèi)外投資者提供更多元化的資產(chǎn)配置選擇。項目自開通至今廣受投資者歡迎，今年4月北向交易的平均每日交易額為2億4,000萬元人民幣，較推出首月上升超過11倍；南向交易的平均每日交易額為19億6,000萬港元，較推出首月上升超過八倍。同樣地，只要市場對多元化人民幣投資產(chǎn)品的需求不斷增加，雙柜臺模式未來的交易體量一定會逐步提升和擴(kuò)大。

 

此外，今年3月滬深港通進(jìn)一步擴(kuò)大合資格證券的范圍，包括將符合條件在香港主要上市的海外企業(yè)納入南向通，以及將更多上證A股指數(shù)和深證綜合指數(shù)的成份股納入北向通，這除了能便利內(nèi)地和國際投資者開展多元化的全球資產(chǎn)配置外，也有望吸納更多優(yōu)質(zhì)外國公司來港上市。

 

至于互換通（兩地利率互換市場互聯(lián)互通）北向交易，也于上月中正式啟動，這舉措將便利持有內(nèi)地債券的境外投資者買賣內(nèi)地利率互換產(chǎn)品，讓他們可以更有效管理匯率波動的風(fēng)險?；Q通將與債券通產(chǎn)生良好的協(xié)同效應(yīng)，有助提升內(nèi)地金融市場對外開放的深度及廣度。開通首日，共有27家境外機(jī)構(gòu)通過互換通達(dá)成在岸人民幣利率互換合約交易，涉及名義總值超過82億人民幣。

 

本月初，我們也成功發(fā)售接近60億美元等值的綠色債券，市場反應(yīng)熱烈，當(dāng)中人民幣債券的發(fā)行額占150億人民幣，較今年1月發(fā)行時增加五成，并首次增設(shè)10年期人民幣債券，有助延長離岸人民幣收益率曲線，以及進(jìn)一步豐富離岸人民幣產(chǎn)品選擇。

 

展望未來，我們會繼續(xù)與業(yè)界和內(nèi)地相關(guān)機(jī)構(gòu)探討進(jìn)一步擴(kuò)大跨境人民幣資金雙向流通的渠道，提供更多的投資和風(fēng)險管理產(chǎn)品，構(gòu)建更蓬勃的離岸人民幣生態(tài)圈。證監(jiān)會、港交所和金管局正與內(nèi)地有關(guān)機(jī)構(gòu)開展商討在香港推出國債期貨，并進(jìn)一步完善離岸市場的人民幣金融基建，提升其承載力，支持香港離岸人民幣市場的長遠(yuǎn)發(fā)展。

 

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